Opções de comércio cruzado

DEFINIÇÃO da cruz O termo cruz tem duas definições em finanças. O primeiro tipo de cruzamento é quando um corretor recebe uma ordem de compra e venda para o mesmo estoque ao mesmo preço e, posteriormente, faz um comércio simultâneo entre dois clientes separados a esse preço, as variações deste são os cruzamentos de abertura e fechamento do mercado. O segundo tipo é uma transação de câmbio em que nenhuma moeda é o dólar americano. BREAKING Cross Cross é usado várias maneiras em relação a negociações de títulos e também se refere a um tipo de comércio cambial. Cross by Broker Se um corretor de ações receber ordens separadas para comprar e vender ao mesmo preço ao mesmo tempo, ele deve oferecer o estoque no mercado a um preço mais alto do que a oferta. Se nenhuma oferta maior estiver disponível, ele pode executar os dois negócios ao mesmo tempo e ao mesmo preço. Cruzeiros de Abertura e Fechamento O Nasdaq reúne e publica dados sobre todo o interesse de comprar e vender nos dois minutos antes da sua abertura, esta informação é referida como a cruz de abertura. Os comerciantes podem enviar pedidos para comprar no preço de abertura ou para comprar se houver um desequilíbrio de pedidos. Esta divulgação de preços ajuda a limitar as interrupções da liquidez. O cruzamento de fechamento no Nasdaq combina ofertas e ofertas em um estoque dado para criar um preço final do dia. Os comerciantes podem fazer pedidos que podem ser um mercado próximo, o que significa comprar ou vender no preço de fechamento oficial ou limite ao fechar. No último caso, se o preço no fechamento for melhor do que o limite especificado, o negócio será executado ao preço de mercado. Nasdaq coleta dados para o cruzamento de fechamento entre as 3:50 p. m. E o horário de encerramento das 4:00 p. m. As ordens cruzadas são executadas entre as 4:00 da. m. Exatamente e cinco segundos depois das 4:00 p. m. Cruz de moeda O dólar é a moeda mais negociada no mercado de câmbio diário de vários trilhões de dólares. No passado, investidores ou hedgers que queriam trocar um par, como o euro contra o iene, conhecido como EURJPY, precisavam fazê-lo através do dólar. Isso significava que a compra de EUR e venda de JPY exigia as seguintes etapas: (1) compre EUR e venda USD e (2) compre o mesmo valor de USD e venda JPY. As desvantagens desta abordagem incluem o pagamento do spread do bidoffer duas vezes (uma vez em cada par de moedas) e a necessidade de lidar com um valor em dólares em vez de um montante de EUR ou JPY. No entanto, os pares de dólares são negociados mais ativamente do que a cruz, então em tempos de volatilidade ou liquidez reduzida, os comerciantes ainda podem executar através dos componentes. Os cruzamentos de moeda mais negociados são o euro versus o iene, a libra britânica e o franco suíço. Os negócios cruzados podem ser feitos para transações no local, em frente ou opções. Comércio cruzado O que é Cross Trade O comércio cruzado é uma prática em que as ordens de compra e venda para o mesmo estoque são compensadas sem registrar o comércio na bolsa, uma atividade que não é permitida em Principais bolsas de valores. Isso também ocorre quando um corretor executa tanto uma compra quanto uma venda para a mesma garantia de uma conta de cliente para outra, em que ambas as contas são gerenciadas pelo mesmo gerenciador de portfólio. BREAKING Cross Trade A falta de relatórios adequados envolvidos em um comércio cruzado abre os investidores a potenciais riscos em relação ao resultado financeiro da transação. Quando o comércio não é registrado através da troca, há um risco associado de que um ou ambos os clientes não obtiveram o melhor preço com base no preço atual do mercado justo no estoque no mercado aberto. Uma vez que as ordens nunca são listadas publicamente, os investidores podem não ser informados sobre se um preço melhor pode estar disponível. No entanto, os negócios cruzados são permitidos em situações muito seletivas, como quando tanto o comprador quanto o vendedor são clientes do mesmo gerente de ativos e os preços são considerados competitivos no momento da execução do comércio. Negociações cruzadas permitidas O gerente de portfólio pode efetivamente trocar um vínculo ou outro produto de renda fixa de um cliente para outro e eliminar os spreads no lance e no lado da negociação. O corretor e o gerente devem comprovar um preço de mercado justo para a transação e registrar o comércio como uma cruz para a classificação regulatória adequada. Antes de executar um comércio cruzado, o gerente de ativos deve poder provar à Securities and Exchange Commission (SEC) que o comércio foi benéfico para ambas as partes. Negociações cruzadas e ordens correspondentes Enquanto um comércio cruzado não exige que cada investidor especifique um preço para a transação prosseguir, as ordens correspondentes ocorrem quando um corretor recebe uma ordem de compra e venda de dois investidores diferentes, ambos listando o mesmo preço. Dependendo das regulamentações locais, os negócios desta natureza podem ser executáveis, uma vez que cada investidor manifestou interesse em concluir uma transação no preço especificado. Isso pode ser mais relevante para os investidores envolvidos na negociação de títulos altamente voláteis, onde o valor pode mudar drasticamente em um curto período de tempo. Em outros casos, o comércio deve ser anunciado no chão antes de poder ser executado para fornecer aos que estão fora da transação a oportunidade de se opor. Podem ocorrer objeções se outro corretor tiver um pedido que deve ser prioritário com base no momento em que o pedido foi colocado. Princípios de correspondência de navegação Para o processo de correspondência, T7 trata ordens e citações de forma idêntica. Portanto, no seguinte, o termo ordem geralmente é aplicado tanto a ordens quanto a cotações. Correspondência é o procedimento de encontrar pares ou grupos de ordens que são executados uns contra os outros. Na sua forma mais simples, há uma ordem de compra e uma ordem de venda que são executadas ao mesmo preço de execução e com a mesma quantidade. No entanto, em geral, várias ordens no lado da compra podem ser executadas contra vários pedidos no lado da venda. O preço de execução é o mesmo para todos os pedidos envolvidos e a quantidade acumulada no lado da compra deve ser igual à quantidade acumulada executada no lado da venda. T7 informa os proprietários das ordens com uma confirmação de execução e, em seguida, cria um comércio e encaminha esse comércio para o sistema de compensação. A correspondência de ordens que pertencem ao mesmo instrumento é chamada de correspondência direta. Em combinação sintética, ordens de diferentes instrumentos simples e complexos são executados um contra o outro. O T7 suporta combinação sintética para spreads de futuros e para spreads entre produtos. Para mais informações sobre compatibilidade sintética, nos referimos ao Guia de Referência Funcional Eurex, Capítulo 11.3. O procedimento de correspondência faz a diferença entre pedidos recebidos e encomendas. Estritamente falando, uma ordem recebida é uma ordem que está sendo processada, e uma ordem de livro é uma ordem que já está no livro de encomendas. No entanto, no contexto da correspondência, as encomendas de livros às vezes são tratadas como pedidos recebidos. Esses casos são Pedidos que estão sendo modificados, de modo que o preço seja melhorado, cotações reativadas, pedidos de mercado que são acionados, ordens de parada e ordens de OCO que são acionadas, ordens de propagação de futuros e pedidos de propagação entre produtos que são alimentados no mercado Depois de um descruzamento. No seguinte, portanto, o termo ordem recebida é aplicado não apenas às ordens recebidas reais, mas também estendido também para encomendas feitas na lista acima. Uma ordem combinará completamente se toda a quantidade aberta for executada. Uma vez que não há nada para combinar, uma ordem de livro totalmente combinada é removida da lista de pedidos e uma ordem totalmente combinada que está sendo processada, não está escrita no livro. Ou um pedido coincide parcialmente, senão toda a sua quantidade aberta é executada. Nesse caso, um pedido que já estava no livro de pedidos permanece no livro de pedidos, e um pedido que está sendo registrado e não é uma ordem do COI, está escrito no caderno de pedidos. A quantidade que foi executada foi removida da quantidade aberta e adicionada à quantidade executada acumulada. É possível que uma única ordem se envolva em várias execuções em diferentes momentos. Por exemplo, um pedido pode ser parcialmente executado após a entrada, enquanto a ordem final restante permanece no livro de pedidos. A parte aberta pode então ser executada um minuto depois, uma hora depois, ou mesmo dias depois. Quando as encomendas e as cotações são inscritas no livro de pedidos central, elas são classificadas por tipo, preço e dependendo do tempo de entrada do método de alocação de pedidos e do tamanho. As ordens de mercado sempre recebem a maior prioridade para fins de correspondência. Ordens limitadas e as cotações são classificadas em conjunto, não há nenhuma consideração especial dada às cotações do Market Maker. Ordens e cotações no livro de pedidos central são anônimos: um comerciante nunca conhece o lado oposto em um comércio executado através da troca. Eurex Clearing AG é sempre a contraparte. Os participantes só vêem os detalhes específicos de suas próprias ordens. Todas as ordens que são executadas em um procedimento de cruzamento específico, são executadas com o mesmo preço de execução, independentemente do preço limite. Este preço de execução é o preço do leilão do processo de cruzamento específico. T7 determina o preço do leilão para que os seguintes dois objetivos principais sejam alcançados: Uncrossing: Após o comércio de leilões, não haverá duas ordens no livro de pedidos que sejam executáveis ​​um contra o outro. Como conseqüência, o melhor preço de venda que está disponível após a execução do comércio de leilões é sempre maior do que o preço de compra melhor correspondente. As ordens de mercado são consideradas como sendo executáveis ​​contra qualquer ordem limite. Continuidade do preço: o preço do leilão não será menor do que o preço de compra melhor disponível após a execução do comércio de leilões e não será superior ao preço de venda mais vendido disponível após a execução do comércio de leilões. Como subproduto do cumprimento destes dois objectivos, o princípio da maximização das execuções também é cumprido, ou seja, o preço do leilão é um preço pelo qual o volume executado é maximizado. Há situações em que nenhum preço de leilão pode ser determinado e, portanto, nenhum comércio de leilão é feito: o livro de pedidos não é cruzado, não há duas ordens que podem ser correspondidas umas contra as outras. Existem apenas ordens de mercado em ambos os lados do livro de pedidos. Neste caso, não há preço limite que possa servir de referência para a determinação do preço do leilão. Portanto, nenhum comércio de leilão é feito, e a condição de cruzamento acima mencionada é considerada como cumprida de qualquer maneira. Prevenção de correspondência automática A prevenção de correspondência automática é uma funcionalidade opcional que permite que uma unidade de negócios evite que certas próprias ordens do mesmo instrumento correspondam uma contra a outra. A prevenção de correspondência automática é suportada durante o intercâmbio contínuo, mas não em partidas em um leilão ou livro de pedidos descentralizado. A prevenção de correspondência automática não é suportada para compatibilidade sintética, ou seja, não impede combinações entre ordens de diferentes instrumentos. Quando uma ordem de entrada (no sentido prolongado conforme definido no capítulo 7.1 do Guia de Referência Funcional Eurex) e uma ordem de livro coincidirem entre si, o T7 verifica se eles são de propriedade da mesma unidade de negócios e se eles possuem o mesmo usuário fornecido Identificação cruzada. Se for esse o caso, a correspondência entre os dois pedidos é impedida e a quantidade que teria correspondido é removida da quantidade da ordem, tanto para a ordem recebida quanto para a ordem do livro. Para uma ordem de livro que teria comparado parcialmente, a quantidade total da ordem é reduzida pela quantidade que teria correspondido, e o restante permanece no livro. Uma ordem de livro que teria correspondido totalmente foi excluída. Para a ordem de entrada, se ainda houver uma quantidade aberta restante depois que sua quantidade for reduzida pela quantidade de correspondência impedida, o restante da ordem recebida pode combinar mais, mas apenas no mesmo nível de preço. Também é possível que outras combinações nesse nível de preços sejam novamente prevenidas devido à prevenção de auto-correspondência. Após a correspondência concluída nesse nível de preço, qualquer quantidade aberta restante para o pedido recebido é cancelada, evitando efetivamente que o pedido de entrada corresponda a níveis de preços adicionais. Cross amplo comércio pré-organizado Um comércio cruzado é um comércio onde um membro negocia contra um pedido próprio no livro de pedidos. Em um comércio pré-estabelecido, as ordens de pelo menos dois membros são executadas uma contra a outra conforme negociado anteriormente. Os negócios cruzados e pré-arranjados podem não ser incorporados conscientemente no sistema T7 por um membro, a menos que o membro preceda o comércio cruzado ou pré-organizado com um pedido cruzado. Um membro do mercado é obrigado a enviar uma solicitação cruzada para informar o mercado de sua intenção de executar uma transação ou comércio pré-estabelecido. Assim que uma solicitação cruzada é inserida no sistema T7, todos os participantes do mercado têm a oportunidade de inserir ordens correspondentes (ou cotações, dependendo do produto e do status do participante no mercado). Depois de inserir um pedido cruzado, o membro do mercado iniciante deve entrar nas ordens correspondentes (ou citações, dependendo do produto e do status do membro do mercado). As ordens devem ser inseridas dentro de um determinado período de tempo: há uma quantidade mínima de tempo que o membro do mercado deve aguardar antes de entrar nas correspondências de ordens correspondentes, e há também uma quantidade máxima de tempo que o membro do mercado pode aguardar antes do pedido cruzado expirar. Ambos os períodos de tempo são especificados pela troca. A troca também pode estipular em qualquer momento um tamanho máximo para uma troca cruzada. Os pedidos cruzados são possíveis para ambas as opções e as solicitações cruzadas de combinação de futuros só podem ser inseridas para futuros. Para combinações de opções, os pedidos cruzados devem ser inseridos nas pernas respectivas. Os pedidos cruzados de estratégias são suportados. Um comércio errado é um comércio que desvia consideravelmente do preço de mercado, definido como o preço de referência. Os procedimentos para determinar o preço de referência para cada produto podem ser encontrados no parágrafo 2.8 das Condições de negociação na Eurex Deutschland e Eurex Zurich. Para futuros e opções, os intervalos específicos do produto são definidos pela troca. Os parâmetros de Mistrade serão publicados periodicamente por circular. No caso de uma troca errada, um comerciante deve entrar em contato imediatamente com o serviço de assistência comercial (Eurex Market Supervision) e identificar o erro de negociação. Qualquer objeção ao conteúdo de uma confirmação de transação deve ser entregue à Eurex Market Supervision, por escrito por fax ou por email ou por telefone. O mais tardar 30 minutos após o comércio. A determinação final de um erro de negociação é feita pelos Conselhos de Administração da Eurex. Subnavigação